2025 Yılına Olumlu Başlangıç: Enflasyon ve Faiz Beklentileri
2025 Yılına Olumlu Başlangıç: Enflasyon ve Faiz Beklentileri
2025 yılı, enflasyon ve TCMB'nin faiz kararları ile olumlu bir başlangıç yapıyor. Piyasalarda iyimserlik artarken, Suriye'deki gelişmeler de dikkat çekiyor. Geçen yılın son ayında TCMB’nin faiz indirimine başlaması, piyasalarda önemli bir etki yarattı. Cuma günü açıklanan enflasyon verileri, piyasalarda moralleri yükseltti. Enflasyon (TÜFE) 2024 yılı aralık ayında bir önceki aya göre yüzde 1.03, bir önceki yılın aralık ayına göre ise yüzde 44.38 artarak beklentilerin altında kaldı.
Bu veriler sonrası TCMB’den faiz indiriminin 2025 yılı içinde devam edeceği beklentileri güçlendi. Piyasa, olumlu fiyatlamaya konu olabilecek hikâyelerin belirginleştiğini gözlemliyor. Ancak, yönetilen ve yönlendirilen zamlarla enflasyonda tekrar yükseliş eğilimi ortaya çıkarsa, durum tekrar gözden geçirilebilir. Enflasyon ve faiz kararlarının piyasalar için çok önemli olduğu aşikâr.
2025 Yılı İçin Beklentiler
2025 yılı için enflasyon beklentisi yüzde 25, TCMB politika faizi için ise yüzde 30-35 olarak öngörülüyor. Bu rakamların yıl içinde aşağı veya yukarı yönlü sapmalar ile revize edilmesi olası. Son 1.5 yıldır uygulanan ekonomik programın en fazla aksayan yönü enflasyon olarak görülüyordu. Bu açıdan, mesafe alınmaya başlanması önemli bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
TCMB rezervlerindeki artışlar, ülke risk primindeki (CDS) düşüş ve kredi notlarındaki yükseliş gibi gelişmeler, programın mevcut kazanımları olarak değerlendiriliyor. Piyasa sadece enflasyon ve TCMB etrafında dönmüyor. Diğer parametreler de göz önünde bulundurulmalı. Ancak enflasyon ve faiz kararlarının piyasalardaki etkisi oldukça belirgin.
Suriye Etkisi ve Dış Piyasa Koşulları
Suriye’de yeni bir düzen kuruluyor. Gelişmelerin netleşmesi için zamana ihtiyaç var. Suriye’nin imarı, ekonomi çevrelerince daha yakından izleniyor. TAV Holding Kurucu Ortağı Sani Şener, “Şimdi bakın, bir Suriye olayı var. Deli gibi Suriye okuyoruz. Deli gibi Suriye takip ediyoruz” diyerek, Suriye’deki potansiyel iş fırsatlarını yakından izlediklerini ifade etti.
Eğer Suriye’de yeni düzen oturur ve finans problemi çözülürse, inşaat grubu başta olmak üzere ciddi bir beklenti piyasa gündemine yerleşebilir. Ancak bu konuda biraz daha sabır gerekli. TCMB faiz kararları, enflasyon ve Suriye’ye yönelik beklentiler, piyasalar açısından “havuç” işlevi görebilir.
Faiz Düşüşü ve Sermaye Akışı
Sermaye akışkandır ve piyasa şartlarına göre yatırım araçları arasında akışkanlık gösterir. 2025 yılında enflasyon ve TCMB bağlamındaki gelişmelerle faiz düşüşü, mevcut tasarruflarda konumların sorgulanmasına neden olabilir. Mevduat ve tahvil faiz oranları, beklenen enflasyonun üzerinde seyrediyor.
2025 yılına ait beklentiler; enflasyon için yüzde 25, TCMB faizi için yüzde 30-35 gibi oranlar telaffuz edildi. Mevcut faiz oranı reel bir kazanç sunuyor. Ancak TCMB’den faiz indirimlerinin devamı gelirse, alternatif yatırım araçları ve fırsatlar daha ciddi olarak değerlendirilebilir.
Borsada Tepki Çıkışı Güçleniyor
Borsada tepki çıkışı devam etmekle birlikte, 10.000’deki psikolojik seviyenin üzerinde kalma çabası sürüyor. İlk dirençler 10.100 ve 10.276 seviyelerinde bulunuyor. Çıkışın devamı açısından 10.276 seviyesinin üzerinde kalınması önemli. Bu durumda 11.000-11.250 seviyeleri gündeme gelebilir.
İlk destekler ise 9.900-9.800 seviyelerinde. Bu seviyelerin altına gelinmesi durumunda sonraki destekler 9.600-9.550 noktalarında görülüyor. Çıkış formasyonlarından “ters omuz baş omuz” belirmiş durumda. Ancak henüz işlerlik kazanmayan endekste satış denemelerine rağmen tepki çıkışı gücünü koruyabilir.
Dış Piyasalardaki Gelişmeler
Dış piyasalarda küçük çaplı dalgalanmalar ile kararsız bir görünüm var. Borsalarda kâr satışı sonrası toparlanma zayıf kaldı. Kararsızlığın kaynağındaki gelişmeler; Trump’ın göreve başlaması sonrası yapacağı icraatlar ve 29 Ocak’taki Fed toplantısında alınacak faiz kararına ilişkin belirsizlikler. Bu durum, piyasaların bekleme moduna geçmesine neden oldu.
Ukrayna’nın anlaşmayı uzatmaması üzerine Rusya’dan Avrupa’ya olan doğalgaz akışının durması, enerji fiyatlarına yükseliş olarak yansıdı. Avrupa’da yükselen doğalgaz fiyatları, petrol fiyatını da yukarı çekti. Bu gelişmelere bağlı olarak altın fiyatında tepki yükselişi görüldü. Ancak temel etkenler henüz güçlenmiş görünmüyor.